Come New York è diventata il centro della finanza americana

Mentre Londra può ancora rivaleggiare con New York City come principale centro finanziario del mondo, non c'è dubbio che Wall Street, situata all'estremità meridionale di Manhattan, sia il centro della finanza americana. Ma non è sempre stato così. La primissima banca e borsa valori negli Stati Uniti furono effettivamente fondate a Filadelfia, Pennsylvania, e per un certo periodo lo fu Quello città, e non New York, che rappresentava il pilastro del mondo finanziario americano.

Nonostante il vantaggio di Filadelfia, tuttavia, diversi fattori geografici, economici e politici aiutarono la Grande Mela a superare la città dell'amore fraterno per diventare il principale centro finanziario della nazione.

La storia di Filadelfia

Uno dei primi segni della supremazia finanziaria iniziale di Filadelfia arrivò con la fondazione della Bank of Pennsylvania nel 1780 e il suo ruolo nel contribuire a finanziare la guerra rivoluzionaria. Essendo la città più grande della nazione e capitale ad interim durante l'ultimo decennio del XVIII secolo, sarebbe diventata la sede della prima banca della nazione autorizzata a livello federale: la Prima Banca degli Stati Uniti. Agendo come una banca centrale de facto, stabilì Filadelfia come il centro iniziale della finanza americana.

Il mancato rinnovo del proprio statuto da parte della Prima Banca nel 1811 per motivi politici non interruppe questa supremazia, poiché l'instabilità finanziaria seguita alla guerra del 1812 avrebbe contribuito a determinare la costituzione della Seconda Banca degli Stati Uniti nel 1816, anch'essa situata a Filadelfia. Essendo l'unica banca della nazione con statuto federale – e dati i privilegi speciali che ne derivavano – la banca esercitò il suo potere e la sua influenza sul resto delle banche statali della nazione, cosa notevole nella storia della regolamentazione bancaria degli Stati Uniti.

La borsa di Filadelfia ha ulteriormente dimostrato la sua posizione di principale centro finanziario. In effetti, la Borsa di Filadelfia, fondata nel 1790, è più antica della Borsa di New York (NYSE), e ancora nel 1815 le banche londinesi guardavano a Filadelfia piuttosto che a New York per acquistare titoli americani.

Punti di svolta

Rendendosi conto del dominio del mercato dei cambi di titoli di Filadelfia, New York decise di formalizzare il suo scambio istituendo nel 1817 il New York Stock and Exchange Board, che in seguito divenne il NYSE. Con una nuova borsa valori e sede di più banche rispetto al suo concorrente del sud, New York ha cercato di attirare gli investitori lontano da Filadelfia.

A questo punto, New York aveva già superato Filadelfia come leader della nazione nel commercio commerciale. Era una delle principali città commerciali costiere nel 1789, superando Filadelfia nel valore delle importazioni nel 1796 e nel valore delle esportazioni nell'anno successivo. Sebbene la superiorità di New York nel commercio commerciale fosse chiaramente evidente nel 1815, fu solo quando il Canale Erie fu completato nel 1825 che l'ascesa di New York divenne chiara.

Vantaggio geografico

La supremazia di New York nel commercio ha molto a che fare con fattori geografici, ma è stata aiutata anche da una serie di sviluppi più contingenti. Non solo New York era una posizione centrale per i mercanti europei in arrivo, ma i suoi porti si rivelarono molto più convenienti di quelli di Filadelfia o Boston. Essendo più profondo, il fiume Hudson si è rivelato molto più navigabile e meno incline al congelamento rispetto al fiume Delaware e al fiume Charles.

Il vantaggio geografico di New York fu integrato dalla costruzione del Canale Erie (1817-1825) e dalla fondazione della Black Ball Lines nel 1818.  Mentre il Canale Erie collegava il fiume Hudson ai Grandi Laghi e di conseguenza alle parti d'America a più rapida crescita a ovest dei Monti Appalachi, la Black Ball Line forniva il primo servizio passeggeri transatlantico di linea regolare. Sia il Canale che la Linea contribuirono a consolidare la posizione di New York come centro americano del commercio commerciale e snodo centrale dei trasporti.

Essendo il primo porto d'ingresso per molti immigrati, New York divenne un luogo conveniente in cui stabilirsi, contribuendo a stimolare un aumento inarrestabile della popolazione della città che sarebbe cresciuta fino a raggiungere il 10% in più di quella di Filadelfia nel 1820 e fino a raddoppiare entro il 1820. 1860. Anche il flusso di immigrati ha contribuito ad aumentare ulteriormente l'attività manifatturiera e commerciale.

Lo spirito avventuroso

Questi nuovi immigrati portarono con sé anche uno spirito più avventuroso e propenso al rischio che era in contrasto con la natura più cauta dell'eredità quacchera di Filadelfia. Di conseguenza, New York sviluppò rapidamente la reputazione di città di imprese innovative con un'etica imprenditoriale che si prestava a comportamenti di investimento speculativo. La speculazione ha ulteriormente rafforzato il voluminoso scambio sui mercati mobiliari di New York mantenendoli inondati di liquidità.

Per finanziare la crescente quantità di scambi di azioni a New York, si sviluppò un mercato per i prestiti call. Utilizzando i titoli come garanzia, gli operatori di borsa potrebbero prendere in prestito denaro dalle banche da utilizzare per ulteriori investimenti speculativi. Questo comportamento si è rivelato reciprocamente vantaggioso per le banche di New York e per il suo mercato azionario poiché le banche guadagnavano interessi sui prestiti mentre il denaro preso in prestito consentiva ulteriori scambi di titoli.

New York prende il sopravvento

Nel 1830, essendo divenuto il centro commerciale dominante della nazione, Wall Street deteneva ormai la maggior parte dei saldi dei depositi di tutte le banche americane. L’unica cosa che realmente impediva a New York di rivendicare il titolo di principale centro finanziario della nazione era l’esistenza della Seconda Banca degli Stati Uniti con sede a Filadelfia, il cui statuto sarebbe scaduto nel 1836.

Ciò che era diventato estremamente irritante per i banchieri di Wall Street era il fatto che New York era la principale fonte di entrate della dogana federale, ma invece di essere depositate nelle banche di New York, venivano depositate presso la Seconda Banca. Mentre l'allora presidente Andrew Jackson aveva le sue ragioni per essere antagonista nei confronti della Seconda Banca, gli interessi dei banchieri di Wall Street ebbero voce in capitolo attraverso Martin Van Buren, un influente newyorkese che divenne consigliere di Jackson.

Indipendentemente dai motivi precisi, la Seconda Banca degli Stati Uniti non riuscì a rinnovare il suo statuto nel 1836, determinando sostanzialmente il destino di New York come centro della finanza americana. Questo destino sarebbe stato ulteriormente rafforzato dai National Banking Acts del 1863 e del 1864, che avrebbero posto New York al vertice di una struttura bancaria gerarchica. La versione della legge del 1864 stabiliva che tutte le banche nazionali dovevano mantenere riserve del 15% di denaro legale a New York.

La linea di fondo

Nonostante sia sede della prima banca e borsa valori della nazione, i vantaggi iniziali di Filadelfia non sarebbero sufficienti per mantenere il proprio dominio finanziario sulla crescente influenza di New York City. Sfruttando le sue caratteristiche geografiche uniche, New York è stata in grado di superare Filadelfia come centro di trasporto e immigrazione della nazione.

Da lì, New York superò rapidamente il suo concorrente meridionale nel commercio commerciale e alla fine conquistò la supremazia finanziaria americana, un ruolo che mantiene ancora oggi.